據國(guo)家(jia)統計局(ju)數據，2017年12月全國(guo)70個大中(zhong)城市中(zhong)，有(you)57個城市新建商品住宅價格指數環比上漲(zhang)。雖然部分熱點城(cheng)市房(fang)價(jia)絕對水平(ping)已(yi)經低于上年(nian)同(tong)(tong)期，但三線(xian)、四線(xian)城(cheng)市房(fang)價(jia)出現上漲動(dong)向。同(tong)(tong)時，伴隨(sui)著(zhu)過(guo)去幾年(nian)房(fang)價(jia)的較快上漲，我國城(cheng)鎮居(ju)民債務負擔已(yi)顯著(zhu)加重。當前，繼續遏(e)制房(fang)地(di)產泡(pao)沫化傾向已(yi)經成(cheng)為金融(rong)監管當局(ju)共識，有必要從終端金融(rong)需求入手(shou)，抑制居(ju)民部門杠桿率。
過去幾年我(wo)國熱點(dian)城市房價出(chu)現(xian)較快上漲，居民部門加杠桿(gan)是主要動力(li)。本輪房(fang)(fang)價(jia)上漲始(shi)于2015年(nian)四(si)季度，進入2016年(nian)后(hou)熱(re)點城市房(fang)(fang)地(di)產(chan)市場急(ji)劇升溫。在房(fang)(fang)價(jia)節節攀升同(tong)時，居民部門加(jia)杠桿(gan)也同(tong)步加(jia)快。截至2016年(nian)末，全(quan)(quan)國(guo)個人購(gou)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)余額同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長35%,較同(tong)期各項(xiang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速高出21.5個百分點；2016年(nian)全(quan)(quan)年(nian)新增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)4.96億(yi)(yi)元(yuan)，約占各項(xiang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)新增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)額的39.2%,同(tong)比多增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)2.31萬億(yi)(yi)元(yuan)。經過(guo)2017年(nian)地(di)方持續(xu)升級(ji)房(fang)(fang)地(di)產(chan)調控措施(shi)后(hou)，全(quan)(quan)國(guo)個人購(gou)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長有所放緩，但增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速仍(reng)在高位。截至2017年(nian)9月末，全(quan)(quan)國(guo)個人住房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)余額同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長26.2%，高出同(tong)期各項(xiang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速13.1個百分點。而個人購(gou)房(fang)(fang)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)過(guo)快增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長的結果，必然是居民部門杠桿(gan)率(lv)出現了明顯上升。
筆者認(ren)為(wei)，堅持“房(fang)(fang)住不炒”，有必(bi)要對(dui)居民部門杠桿率進行抑制，并(bing)有效引導房(fang)(fang)地產市場預期。在堅持房地產市場“分類調控、因城施策”的基礎上，基于對區域性住房供求關系的深入準確把握，需要及時對終端金融需求進行相機調整，對住房炒作行為在金融端切實形成有效擠壓，同時最大程度避免對剛性住房需求的誤傷。 （據《經濟參考報》）